爱体育(AITIYU)官方网站(访问: hash.cyou 领取999USDT）
云服务：高盈利业务持续发展，推动整体业务结构优化。萤石物联网云平台通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务于全球客户。1）面向 C 端消费者，萤石物联网云平台通过“萤石云视频”应用，围绕生活、工作场景空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化服务。2）面向 B 端开发者，萤石云为第三方软件开发者、系统集成商等提供API、SDK、aPaaS 组件、智能算法等技术工具。2020 年-2023年，公司云平台服务业务增长迅速，业务收入从4.2 亿元增至8.6亿元，CAGR达 27.3%。2024H1，该业务实现营收5.0 亿元，毛利率高达76.1%，可见云服务发展带动整体业务结构优化，随着云平台服务在客户端持续渗透，公司的盈利能力有望继续提升。
盈利端：营收屡创新高，竞争加剧、产品结构调整、员工规模扩大使盈利能力短期承压。1）收入端，2020 年至2023 年公司营收保持高速增长态势，2023 年度公司实现营业收入48.40 亿元，同比增长12.39%。2024Q1-Q3，公司营收为 39.63 亿元，同比增长12.93%。2）毛利率端，2020 年至 2023 年公司整体毛利率稳中有升，而受行业竞争加剧的影响，加之智能穿戴、机器人等新业务处于发展前期，其盈利能力尚未稳定而营收占比提升，2024Q1-Q3 年整体毛利率下降至42.88%，同比下降 0.55pct。3）净利率端，受毛利率承压、销售端及研发端投入加大等影响，2024Q1-Q3 公司净利率下降至9.46%，同比下降1.98pct。
产品力：拳头产品核心指标领先友商，采取中高端定价的策略。视频处理技术：该产品通过应用硬件宽动态技术，可实现长短曝光双帧图像融合，保障在各种光线条件下，公司产品成像效果优于竞品。 音频处理：该产品在行业内首次采用了4 麦克风技术方案，从效果上优于采用单麦克风或者双麦克风的其他竞争对手。 云台技术：公司自研了云台控制技术，使产品具备高速水平无限旋转的能力，能够扩大巡视范围，减少盲区。 智能化技术：产品应用了听声辨位、自动巡航等智能化能力，相关硬件功能能够与公司的哭声检测、老人看护、画面异常巡检等增值服务深度融合，还拥有更大的存储容量支持和更多的联网方式选择。 定价策略：公司重视打造高品质产品，以技术高附加值提升产品的客单价，主力产品 C6C 3MP 价格高于竞品。
产品力：安全性+视频图像+视觉算法领先，“萤石系”门锁可对标国内一流产品。视频功能及视觉算法应用领先：将智能家居摄像机、智能猫眼和门铃上成熟的视频功能针对性地调优并应用到智能门锁产品上。相较竞品，公司产品使用户在预览、对讲、夜视、存储等方面的体验更优，同时结合人脸人形检测等视觉算法应用，产品在智能化程度上有较大优势。 安全性、可靠性：使用 CPU 卡能够有效防止用户卡片被恶意复制，并运用了电动锁体的核心驱动单元采用空心杯电机，使产品具备机械效率高、低损耗、寿命长、低功耗的特点。云平台技术应用方面：凭借公司在云端协同技术上的厚实积累，产品在智能家居场景联动及增值服务方面优于可比公司竞品，同时利用互联互通技术，使产品在联动丰富度上占优，用户体验更佳。
全球市场：智能家居安全市场高速增长，预计2024-2032 年CAGR将超15%。根据 Fortune Business Insights，2023 年全球智能家居安全市场规模为 255.5 亿美元，预计该市场将从 2024 年的290.4 亿美元增长到2032年的 931.4 亿美元，2024-2032 年 CAGR 将达15.7%。分产品来看，家庭中使用最多的智能家居安全设备是智能安全摄像头（SHC），2023年全球普及率已接近 4.3%，其次是智能锁和运动探测器，两者普及率分别为3.2%和1.0%。根据Statista预测，到2026年智能安全摄像头的普及率将达7.1%，智能锁将达 5.4%，运动探测器将达 1.7%。
智能硬件把握用户流量入口，中长期盈利依赖于高盈利性的云服务。目前，我国智能家居行业格局并未清晰，如华为、小米、海尔、萤石等头部玩家均采取较为激进的营销策略，以提升智能家居硬件的市占份额。短期来看，以SHC、智能门锁等硬件具有一定盈利性，是营业收入与现金流的主要来源。长期来看，由于智能家居的终局在于互联互通，每款智能硬件均有可能成为智居物联网的“流量入口”，包括目前渗透率较低的智能服务机器人与智能穿戴产品，其渗透率可能有更大的提升空间。更重要的是，硬件产品市占率的提升能为企业带来品牌影响力，这利于企业对于用户流量入口的把握。在取得品牌力绝对的优势下，云平台所提供的基础或增值服务收入空间有望打开，从而优化公司整体的盈利能力，软件服务终将成为“创利”的主力业务。
